【文章来源：天天财富】
「924」 行情启动一年以来，A 股市场交出了一份亮眼的答卷：上证指数站稳 3800 点、创业板指点位翻倍、A 股总市值突破 100 万亿元大关，超 1400 只个股实现翻倍……这一年，政策端与市场端全面协同共振，以科创企业为代表的优质企业 「崛起」 引发市场生态重塑。
9 月 25 日，宁德时代盘中股价突破 400 元关口，总市值首次站上 1.8 万亿元，超越贵州茅台，成交额超 100 亿元；回望 8 月底，寒武纪股价晋升 「千元俱乐部」，与贵州茅台打响 「股王之争」。
中金公司表示，今年春节后，DeepSeek 和宇树机器人等技术标杆表现亮眼，带动机器人、半导体、软件、云计算等高景气赛道快速崛起。市场交易逻辑逐渐从政策驱动转向产业趋势。科技成长无疑是这一轮行情中最强劲的主线。
Wind 数据显示，近一年，A 股有 1435 只股票涨幅在 100% 以上，有 5167 只股票上涨。记者梳理宽基指数方面发现，创业板指数、科创板指数等成长风格指数涨幅领先，显示出市场对科技成长类资产的高度关注。从行业分布来看，31 个申万一级行业全部收涨，其中，受益于 AI 的电子行业涨幅超过 200%，排名第一。
9 月 22 日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，目前 A 股科技板块市值超过总市值的 1/4，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比。有业内人士提出，这一轮牛市，体现了科技创新产业与传统产业的交替，也是中国资本市场生态的重塑。
粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，全球资本重新布局以及中国科技创新突破的新叙事引发了牛市行情，因此本轮牛市也可称之为 「科技重估牛」。
资金跑步入场科技股仍是首选
近一年来，A 股市场成交量呈现 「量级跃升」，各路资金跑步入场，市场上升潜力如何？未来投资者将聚焦哪些板块？
「流动性充裕和科技创新加速使得投资者情绪高涨。」 瑞银财富管理投资总监办公室 （CIO） 认为，股市涨势尚未达到巅峰，随着家庭大量额外储蓄 （占 GDP 的 5%） 逐渐流入市场，机器人等创新板块的估值可能继续重估。「这意味着科技股仍是我们在中国市场的首选」。
东亚中国市场及投资策略团队表示，前瞻 「十五五」 规划，资本市场或将围绕人形机器人、商业航天、脑机接口等前沿科技产业化，现代化海洋牧场与深远海风电构成的蓝色经济，以及 2030 年规模宏大的数据要素市场等主线展开，把 「十四五」 规划的新质生产力蓝图转化为订单与现金流。投资者可提前关注布局技术或资源壁垒突出、估值仍处低位的相关板块或龙头企业。
「中国科创产业正在多个领域从 『跟跑』 转变为 『领跑』。」 罗志恒认为，资本市场改革仍在继续，国内中长期资金仍在持续入市，海外资本在全球变局下有配置中国资产的需求。「在目前的时间节点，我们倾向于认为牛市仍未结束，行情还将延续；但是持续上涨后波动将明显加大，波动中前行是基本规律，短期回调即是买入良机。」
（文章来源：广州日报新花城）
(原标题：「924」 周年观察：科创叙事引领 「健康牛」，中国资本市场生态正重构)
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