市场分析
1、 9 月 25 日地区价格：山东市场，4540-4600；东北市场，4000-4260；华北市场，4400-4650；华东市场，4260-4550；沿江市场，4540-4700；西北市场，4400-4500；华南市场，4498-4670。（数据来源：卓创资讯）
2、 2025 年 10 月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷 596 美元/吨，跌 5 美元/吨，丁烷 583 美元/吨，跌 5 美元/吨，折合人民币价格丙烷 4666 元/吨，跌 37 元/吨，丁烷 4565 元/吨，跌 36 元/吨。（数据来源：卓创资讯）
3、 2025 年 10 月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷 589 美元/吨，跌 5 美元/吨，丁烷 576 美元/吨，跌 5 美元/吨，折合人民币价格丙烷 4612 元/吨，跌 36 元/吨，丁烷 4510 元/吨，跌 36 元/吨。（数据来源：卓创资讯）
近日 PG 盘面呈现震荡下跌走势，昨日有所企稳但反弹乏力，反映基本面宽松的格局并未逆转，市场预期偏弱。现货方面，昨日国内现货价格涨跌互现。其中，华东民用气市场主流价格出现下调，成交尚可，走量优先。当地醚后碳四价格同样下跌，下游需求一般，谨慎入市。目前来看，海外供应较为充裕，而国内化工需求增长受到利润因素限制 （近几周 PDH 装置利润连续下滑，再度跌至负值区间），整体供需格局较为宽松，市场上方阻力大。经过连续回调后，预计盘面短期下方空间有限，但缺乏走强动力。
策略
单边：中性
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。
（来源：华泰期货）
