市场要闻与重要数据
现货方面：2025-09-16，LME 铅现货升水为-47.54 美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化 0 元/吨至 16950 元/吨，SMM 上海铅现货升贴水较前一交易日变化 25 元/吨至 0.00 元/吨，SMM 广东铅现货较前一交易日变化 0 元/吨至 16950 元/吨，SMM 河南铅现货较前一交易日变化 25 元/吨至 16975 元/吨，SMM 天津铅现货升贴水较前一交易日变化 0 元/吨至 17000 元/吨。铅精废价差较前一交易日变化 0 元/吨至-75 元/吨，废电动车电池较前一交易日变化 25 元/吨至 9975 元/吨，废白壳较前一交易日变化 25 元/吨至 10075 元/吨，废黑壳较前一交易日变化 25 元/吨至 10350 元/吨。
期货方面：2025-09-16，沪铅主力合约开于 17150 元/吨，收于 17055 元/吨，较前一交易日变化-105 元/吨，全天交易日成交 54978 手，较前一交易日变化-3688 手，全天交易日持仓 45095 手，手较前一交易日变化-1961 手，日内价格震荡，最高点达到 17155 元/吨，最低点达到 17005 元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于 17075 元/吨，收于 17070 元/吨，较昨日午后收盘下降 0.06%。
据 SMM 讯，昨日 SMM1#铅价较上一交易日持平。河南地区冶炼厂以长单发货为主，部分报价对 SMM1#铅均价升水 0-50 元/吨出厂，持货商报价对沪铅 2510 合约贴水 120-100 元/吨；湖南地区铅冶炼厂报价维持对 SMM1#铅贴水 40-30 元/吨出厂，少数非交割品牌报至贴水 50 元/吨出厂；安徽、江西地区持货商报价对 SMM1#铅升水 100-120 元/吨出厂。期铅价格高位承压，下游蓄电池企业刚需采购为主，市场成交略显清淡。
库存方面：2025-09-16，SMM 铅锭库存总量为 6.9 万吨，较上周同期变化 0.19 万吨。截止 11 月 28 日，LME 铅库存为 227850 吨，较上一交易日变化-3950 吨。
策略
谨慎偏多
目前部分企业反映下游铅蓄电池需求略有回暖迹象，而原料端供应则仍然相对偏紧，同时 9 月间有多家冶炼厂存在检修的情况，另外 9 月美联储降息也是大概率数据，故在宏观以及基本面共振的情况下，铅价或呈现逐步走高态势，波动区间或在 16960 元/吨至 17320 元/吨。
风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧
（来源：华泰期货）
