【文章来源：天天财富】
中国银河证券研报表示，消费电子板块进入新品密集发布期，Meta 智能眼镜产品矩阵成型，有助于进一步推动智能眼镜产品渗透率提升，看好相关产业链公司投资机会。此外，苹果手机销量有望超预期，苹果产业链相关公司有估值修复和新业务放量催化。
全文如下
【银河电子高峰】 行业周报丨 Meta 智能眼镜产品矩阵化
核心观点
行情回顾：2025/9/15-9/19，消费电子(SW) 指数涨幅+4.85%，周内最高日涨幅为 9 月 18 日的+1.55%。全年来看，消费电子板块在 1 月-2 月上涨，4 月受美国加征关税影响有较大幅度回调，7 月以来逐步进入上涨趋势，8 月以来加速上涨。板块指数年初至今涨幅+49%。估值方面，目前消费电子板块 PE-TTM 约 42 倍，相对电子行业其他板块仍处于低估状态。
行业重要事件梳理：1）Meta Connect 2025 大会于北京时间 9 月 18-19 日召开。会上，在发布会中，扎克伯格正式揭晓了 Meta 全新的 AI+AR 眼镜产品线，包括：新一代 Ray-Ban Meta，Oakley Meta Vanguard， AR 眼镜 Meta Ray-Ban Display，起售价分别是 379 美元、499 美元、799 美元。2）9 月 17 日，华为发布 《智能世界 2035》 报告，揭示未来十年十大技术趋势。3） 据 TrendForce 报道，继闪迪上调 NAND 闪存价格 10% 以及美光暂停一周报价后，西部数据已通知客户将立即逐步上调全线 HDD 产品价格。4） 调研机构 Counterpoint Research 最新数据显示，2025 年第三季度前八周，中国智能手机市场整体销量同比下降 2%，市场呈现降温趋势。2025W1-W8 销量市场份额分别为 vivo 19%、华为 16%、OPPO 16%、小米 16%、荣耀 15%、苹果 12%、其他 6%，销量同比表现为 vivo -5%、华为+2%、OPPO+4%、小米-2%、荣耀-9%、苹果-6%、其他+10%。
最新观点：9-10 月是消费电子板块的新品密集发布期，产业链进入量产高峰，建议关注 AI 端侧创新带来的投资机会。1） 可穿戴设备：智能眼镜行业处于爆发式成长期，目前 Meta 占据主要份额，预计国产厂商相关产品将逐步上量。我们认为 Meta 此次新品发布会亮点：第一，智能眼镜产品矩阵成型。相较于此前以 Ray-Ban Meta 一款 AI 眼镜为主的情况，此次 Meta 推出运动垂直场景的 AI 眼镜 Oakley Meta Vanguard，以及具备显示和手势交互功能的 AR 眼镜 Ray-Ban Display，形成了覆盖不同价位、不同消费场景下的智能眼镜产品矩阵，显示公司智能眼镜业务成熟度的提升，也为行业发展框定了方向。第二，推出消费级 AR 眼镜。全球 VR 产品需求疲软，AR 产品仍处于技术尚未成熟的早期发展阶段。Ray-Ban Display 是 Meta 推出的首款 AR 眼镜，采用单目全彩显示屏而非双目全息显示，以及采用 LCoS 显示方案而非 MicroLED方案，兼顾了技术成熟度和性价比，使 AR 眼镜步入消费级，将有助于推动该品类渗透率提升，相关零配件公司也将受益。2） 手机：上周苹果新品手机上市，在 「加量不加价」 的策略下，我们预期苹果手机销量有望超预期。最新跟踪显示苹果有加单情况，我们建议关注相关产业链公司估值修复机会。
投资建议
消费电子板块进入新品密集发布期，Meta 智能眼镜产品矩阵成型，有助于进一步推动智能眼镜产品渗透率提升，我们看好相关产业链公司投资机会。此外，苹果手机销量有望超预期，苹果产业链相关公司有估值修复和新业务放量催化。
风险提示
新品销售不及预期的风险，关税等贸易摩擦风险。
（文章来源：第一财经）
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