文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅
还未等“A 股好父亲” 朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78 岁的“A 股好岳父” 刘冀鲁给女婿转让超 2.8 亿元股份的消息又在互联网刷屏。
9 月 22 日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监事刘冀鲁计划在 11 月 1 日至 12 月 31 日期间以大宗交易方式向女婿转让不超过 700 万股 A 股股份。
若按顺丰控股 9 月 22 日收盘时 40.32 元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股份总价或超 2.8 亿元。
顺丰控股在公告中提到，本次转让出于“ 家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内部行为，不涉及向市场减持。
尽管此次股权转让事件对公司和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外界关注。
据悉，顺丰控股于 2017 年借壳上市时，其借壳对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他，在借壳完成后担任顺丰控股监事。
得益于顺丰控股借壳上市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“ 最牛监事” 的称号。不过，去年刘冀鲁在 《胡润百富榜》 上的财富为 50 亿元，较 2020 年的 105 亿元缩水一半以上。
再将视线转至顺丰控股，上半年，该公司实现营业收入 1468.58 亿元，同比增长 9.26%；归母净利润达 57.38 亿元，同比增长 19.37%。
不过，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。
“A 股好岳父” 刘冀鲁，转给女婿 2.8 亿元股份
公告显示，此次股份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁的女婿。9 月 22 日，双方已就股份转让事宜签署 《股份转让暨一致行动人协议》。
根据 《股份转让暨一致行动人协议》，本次股份转让的实施时间区间计划为 2025 年 11 月 1 日至 12 月 31 日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为 700 万股，占公司总股本的比例不超过 0.14%。
本次转让前，刘冀鲁持有顺丰控股 0.71% 的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至 0.57%，其女婿赵颖坤的持股比例则从 0 升至 0.14%。
同花顺 iFinD 显示，截至 9 月 22 日收盘，顺丰控股股价报 40.32 元/股，当日股价呈现下跌走势，跌幅为 1.85%。若以 9 月 22 日的收盘价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的 700 万股股份总价超 2.8 亿元。
顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生变化，不涉及向市场减持。
与此同时，此次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。
顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。
78 岁“ 最牛监事” 刘冀鲁，身家较高点缩水超一半
此次给女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“ 最牛监事”。如今已 78 岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。
公开资料显示，刘冀鲁于 1947 年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职业生涯横跨实业与资本市场。
据顺丰控股发布的年报，1994 年至 2016 年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司董事长兼总经理。
天眼查显示，目前刘冀鲁名下共关联 13 家企业，为存续状态的有 6 家。其中，刘冀鲁不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。
时间回拨至 2010 年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2016 年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的“ 壳” 正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。
2017 年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆 A 股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其被外界冠以“ 最牛监事” 的称号。
据每日经济新闻，在顺丰控股完成更名后的 7 个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。
据央视财经此前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加 56 亿元。而 2010 年至 2015 年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅约 0.36 亿元。
雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的几年时间，刘冀鲁多次跻身 《胡润百富榜》。2020 年，刘冀鲁、刘凌云父女在该榜单上的财富创下 105 亿元的最高纪录，成为资本市场中“ 实业转型资本运作” 的又一经典案例。
不过，在去年的 《胡润百富榜》 上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至 50 亿元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。
亚洲最大物流龙头，亮眼中报背后暗藏隐忧
作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商 （根据弗若斯特沙利文报告，以 2024 年度总收入计）。
此番股东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入 1468.58 亿元，同比增长 9.26%；归母净利润达 57.38 亿元，同比增长 19.37%。
在资本结构方面，截至报告期末，顺丰控股的总资产规模达 2182 亿元，归属于上市公司股东的净资产 954 亿元，资产负债率 51.35%，较 2024 年末的 52.14% 下降 0.79 个百分点，资本结构整体保持稳健。
同时，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为 129 亿元，保持现金流充裕；自由现金流入为 87.4 亿元，同比增长 6.1%。
然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。
同花顺 iFinD 数据显示，2022 年至 2024 年以及今年上半年，顺丰控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣非净利润，其在前述时间段内的增速分别为 190.97%、33.67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。
与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为 13.22%，较去年同期也减少 0.6 个百分点。
从费用来看，上半年，顺丰控股的销售费用达到 17.62 亿元，同比增长 19.8%，而同期公司的营收增速只有 9.26%。
对此，顺丰控股表示，销售费用的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务拓展。
研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达 14.83 亿元，同比减少 7.42%。
作为公司的核心业务，物流及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入 1435.31 亿元，同比增长 10.23%，占总收入的 97.73%。
上半年，顺丰控股的总件量达成 78.5 亿票，同比实现 25.7% 的增长，件量增速高于快递行业整体水平。
对此，顺丰控股解释称，速运物流业务的业务量同比增长 25.7%，主要得益于公司持续完善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。
不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为 14 元/票，与上年同期的 15.9 元/票相比下降 12.2%。
数据显示，2018 年至 2022 年间，顺丰控股的票均收入整体从 23.18 元/票降至 15.73 元/票，五年累计跌幅超三成；2023 年虽短暂回升至 16.06 元/票，但未能扭转整体下行态势；2024 年再度回落至 15.52 元/票。
根据公司最新披露的 《8 月快递物流业务经营简报》，8 月，顺丰控股速运物流业务的单票收入为 13.27 元/票，环比 7 月的 13.55 元/票下降 2.07%，同比则下降 15.32%，高于上半年的整体下降比例。
另外，8 月，顺丰控股的供应链及国际业务实现收入 61.3 亿元，同比下降 7.61%。对此，公司表示，由于国际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落，影响公司国际货运代理业务收入。
事实上，随着行业持续已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“ 以量取胜” 策略，使得行业毛利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等公司。
不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为 0.2 元/单至 0.4 元/单。
据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接到涨价通知。
对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着 9 月旺季到来，或能看到价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复。
东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计行业单票收入的上行还会持续一段时间。
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