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财联社 6 月 28 日讯 （记者 郭子硕） 在季末回表压力与估值整改 「半年考」 的双重考验下，银行理财市场在上演 「逆袭剧本」。财联社从普益标准获悉，当前净值型理财存续规模坚守 31 万亿元关口，较 5 月规模变化不大，有望打破此前市场关于半年度 「规模缩水」 的担忧。 华西证券数据显示，2024 年 6 月理财规模较同年 5 月下降 6402 亿元。尽管不及 2020 年以来同期 （2020-2023 各年 6 月理财规模分别下降 1.47、1.40、0.80、1.18 万亿元），但仍有明显降幅。 有意思的是，业内对今年市场判断仍然存在分化。有人认为二季度末本就是回表淡季，真正的压力测试集中在一季度和四季度；也有机构人士对此持保留意见 「还要看到最后一天」。季末流动性博弈仍暗流涌动。 对于当前这场超预期的 「规模保卫战」，有业内人士指出，降息周期下 「存款搬家」 为理财规模提供了有力的支撑。5 月银行进入新一轮降息周期，银行密集下架 3 年期以上大额存单，叠加存款利率跌至历史低位，居民储蓄加速向理财市场 「迁徙」。同时，理财机构通过缩短久期、推出长周期及分红产品也让规模稳住了阵脚。 同时，理财估值整改 「期中考」 也传来积极信号：多家理财公司已将相关资产仓位压降至监管要求的 50%，有华南某股份行理财子公司表示影响不大。整改压力对存量产品的冲击被有效缓释。 随着下半年降息周期继续，存款搬家下理财规模或进一步扩张，而估值整改下理财产品波动在所难免。理财公司处于挑战与机遇并重的十字路口。在当前市场环境下，理财公司也打出 「组合拳」 主动破局：一边从策略出发，转向多元策略体系搭建，推出多资产多策略体系；一边从产品出发，通过缩短产品久期、推出 「持有期分红」 等创新产品形态。 稳规模：存款搬家与产品创新双轮驱动 银行理财市场展现出超预期韧性。华东某理财公司人士指出，利率下行，整个理财行业普遍增长。实际上理财季节回表压力仍然存在，但跟大趋势相比并不明显。从周期来看，一般回表压力最大的时间集中在一季度和四季度末。对比来看，半年度回表压力较为可控。不过，也有股份行理财公司人士认为，临近季末还有时间，不排除最后规模变化较大的可能性。 普益标准研究员张翘楚告诉财联社记者，6 月规模变化有限，核心原因或在于 「存款搬家」 效应持续发酵。市场利率持续低位运行，存款利率多次下调，带动存款资金向银行理财转移。在 5 月降准降息等一系列宽货币政策下，多家银行又陆续 「下架」 中长期大额存单以压降负债成本，进一步加剧资金从存款流向理财，或对银行理财规模形成了一定的支撑。 「理财公司通过优化产品设计主动应对季末流动性需求，理财机构通过缩短产品久期、优化资产配置等方式缓解流动性压力，同时推出长周期型以及分红型理财产品吸引长期资金流入，或也为理财产品季末规模的稳定提供了一定的支持。」 张翘楚进一步表示。 理财估值整改：多数机构已完成仓位调整，压力可控 与往年不同，今年 6 月理财业迎来估值整改 「期中考」。回顾 2024 年 12 月，金融监管部门对理财估值作出规范，明确要求理财估值、直投或委外均不得违规使用收盘价调整、平滑估值、自建估值模型等估值方法来平滑净值波动。按照相关要求，今年半年度估值整改进度要达到一半。 针对这一要求，多家理财公司向财联社回应称，目前已按监管规定完成半年度估值整改目标，不会对存量理财产品造成影响。华南地区某股份行理财人士告诉财联社记者，会按照半年度、年度目标完成估值整改，半年度整改进度已完成。整体来看估值整改压力较小。也有股份行理财机构人士透露，早在 5 月中旬就已完成半年度估值整改目标。部分华东机构人士透露，因入场较晚暂未面临整改压力。 国泰海通证券研究所固定收益研究团队研究指出，二季度理财对信用债净买入规模并不突出。这一变化或与银行理财估值整改、稳净值压力有关，传导到机构行为上，表现为理财对持仓流动性更加看重，信用债择券相对审慎，尤其在非金融信用债供给受限的情况下，银行理财或更偏向通过增配同业存单等规模放量且流动性更好的品种来应对市场波动。 下半年如何做好 「存款替代」？ 面对下半年降息周期延续与估值整改深化的双重挑战，理财公司如何破局，做好 「存款替代」？策略优化和产品创新两端或是破局点。 张翘楚指出，理财公司可采取缩短底层债券久期的策略，以降低利率波动对净值的影响，同时审慎控制杠杆水平，遴选优质投资标的以减小净值波动。此外，「固收+」 投资策略或将更规范，权益类资产的配置将会更谨慎，比例控制也将更加合理。同时，在流动性管理上，机构或将为开放式产品配置更多的流动性资产，以应对投资者可能因净值波动产生的赎回需求。 从产品端看，张翘楚指出，以往靠非标和低评级信用债获取高收益的模式或难以为继，收益中枢可能会下移。但从另一个角度看，收益会更加真实、透明，投资者权益也将得到进一步的保障。风险特征方面，净值对市场波动会更加真实，部分整改产品短期内波动或将有所体现，长期来看，通过多元资产配置以及更合理的策略调整，风险会在不同资产间得到分散，整体风险将会更可控，产品的风险收益特征会更加匹配其真实投资情况。 应对利率中枢下行挑战，当前不少理财公司已在创新策略上发力。除了通过降费让利吸引用户外，不少理财公司将分红型理财产品加入主力宣传货架，推出按月或按季分红类型产品，满足投资者对流动性和收益稳定性的双重需求。比如，招银理财近期推出按月分红的招银理财分红型产品招睿安泰封闭 50 号、按季分红的招睿和鑫 （和盈） 封闭 23 号。此外，中银理财 「福」 固收增强 (封闭式) 养老理财产品三期产品已经实现年内第 6 次分红，分红机制允许投资者在产品成立满两年后，于净值达标时提前锁定收益。 与此同时，更多的理财机构探索多元策略，注重资产多元化配置的创新，积极探索黄金、期权等另类资产，持续增强理财创新产品方面的竞争力。在业内看来，资产表现均具备一定周期性。理财产品配置多种相关性低的资产能够有效分散风险，降低投资组合的波动。比如，杭银理财于 6 月 27 日发布多资产多策略体系，囊括海外权益指数 ETF 等，投向美国、日本等成熟市场，适度配置新兴市场。

2025 年 6 月 27 日，实物黄金星光达珠宝黄金报价 996 元/克，相比上一个交易日下跌了 4 元/克。铂金价格今天报价 470 元/克，相比上一个交易日保持不变。 附表： 星光达珠宝 黄金价格 铂金价格 金条价格 2 单位 2025 年 6 月 27 日 996 470 - 元/克 2025 年 6 月 26 日 1000 470 - 元/克 金投网提示：以上报价仅供参考，据此交易，风险自担。 基本面： 特朗普政府在伊以冲突中扮演了复杂而矛盾的角色。一方面，特朗普鼓励以色列对伊朗的军事行动，甚至威胁伊朗最高领袖哈梅内伊，试图通过强硬姿态重塑中东秩序。另一方面，他在冲突升级到临界点时，下令对伊朗核设施进行有限打击，并促成停火，避免了更大规模的战争。然而，这一策略并未完全赢得海湾国家的信任。

财联社 6 月 29 日讯 （编辑 牛占林） 据媒体周六报道，Meta 首席执行官扎克伯格又从 OpenAI 公司挖走了四名知名人工智能 (AI) 研究人员，这四人后续将加入 Meta 的超级智能团队。 据知情人士透露，Meta 在本周五签下了于佳慧、赵盛佳、毕树超和任泓宇四位研究人员。 据悉，于佳慧是 OpenAI 感知团队负责人，而其他三人也是该公司著名的研究人员。 值得注意的是，就在本周初，Meta 已将 OpenAI 苏黎世办事处的 Lucas Beyer、Alexander Kolesnikov 和翟晓华三人纳入麾下。 这些研究人员离职，说明现在生成式人工智能领域对人才的需求非常大，很多公司愿意开出极高的薪酬和福利，也使得行业人才争夺战愈发激烈了。 报道称，为应对 Meta 在人工智能领域的困境，近几个月扎克伯格每天都在向 AI 领域的顶尖人才密集发送电子邮件，甚至开出了 1 亿美元薪酬方案。 Meta 最近还向 AI 初创公司 Scale 投资了 140 亿美元，并聘请其首席执行官 Alexandr Wang 来领导超级智能团队。扎克伯格曾试图招募 OpenAI 的联合创始人 Ilya Sutskever 和 John Schulman 加入，但两人都没有接受。 OpenAI 首席执行官奥尔特曼上周表示，Meta 曾试图从 OpenAI 挖走很多人，甚至曾提出，如果他们跳槽，就提供 1 亿美元的签约奖金，不过对此并不担心。「我真的很高兴，至少到目前为止，我们最好的员工都没有接受他们的邀请。」 但多位知名研究人员的陆续离职表明，奥尔特曼低估了扎克伯格的决心和行动。虽然 OpenAI 也反过来提高价码，试图挽留研究人员，但 Meta 仍然成功挖角。 在 Meta 周四的一场会议上，当被问及 「1 亿美元挖人」 的事件时，Meta 首席技术官安德鲁·博斯沃思回答说，奥尔特曼提到的高额奖金并不是针对所有人的，而是针对 Meta 正在组建的超级智能团队中的极少数高级领导角色，并且这些薪酬的构成也比表面上看起来要复杂得多。 关于 OpenA 研究人员加入 Meta 的报道，博斯沃思表示，还有很多人正在筹备中，但现在无法宣布或分享。「奥尔特曼是出了名的喜欢夸大其词，在这种情况下，我很清楚他为什么这么做，因为我们成功地从 OpenAI 挖到了人才，他对此不太高兴。」

2025 年 6 月 27 日，实物黄金宝泉钱币银条报价 8.79 元/克，相比上一个交易日上涨了 0.05 元/克。 附表： 宝泉钱币 金条价格 银条价格 单位 2025 年 6 月 27 日 - 8.79 元/克 2025 年 6 月 26 日 - 8.74 元/克 金投网提示：以上报价仅供参考，据此交易，风险自担。 基本面： 美联储主席鲍威尔在国会听证会上重申了观望立场，强调需等待关税对通胀影响明朗化。里奇蒙联储总裁巴尔金和旧金山联储总裁戴利均表示，关税效应可能为秋季降息提供理由，但 7 月降息为时尚早。芝商所 FedWatch 工具显示，市场预计 9 月降息概率超过 90%，而 7 月降息概率仅为 20%。这种分歧使得 PCE 数据的重要性进一步凸显，可能成为金价短期波动的关键催化剂。

文 | 显微故事，作者 | 张公子，编辑 | 卓然创业 11 年里，黄嘉榆在不同场合下讲述过自己创办 「小黄香蕉手钩」 的故事。故事开头始于 2014 年，因父亲的工厂订单锐减，这一年大学毕业的黄嘉榆 「被迫」 接厂创业，她只身拎着毛线南下大理，在古城街头支起小摊，一边用钩针编织着小物件换生活费，一边在淘宝开店，试图为濒临绝境的家族生意杀出一条血路。线下走红后，小黄香蕉的淘宝店在当年开张。当创业渐入正轨，黄嘉榆带着新潮设计回到潮州秋溪村，带着平均年龄 50 岁的阿姨们，把家家户户都会的潮汕老手艺 「钩花 「，变成引领潮流的艺术品。首款吊带设计亮相时，阿姨们充满困惑与不解：「这衣裳怎么穿出门？」 她们更难以想象，这些祖祖辈辈用来打发闲暇的钩花手艺，竟能远销海外，还成了淘宝非遗名片。淘宝上非遗年轻化的表达，让小黄香蕉成为年轻人购物车里的新宠。黄嘉榆介绍，目前小黄香蕉的销售，淘宝占比达 8 成。藏在每件作品里的签名卡片，成了潮汕钩花最动人的注脚。「由舜香阿姨为您手工制作」「楚纯阿姨的心意」…… 这些印着 「岳琴」 「舜香」「楚纯」「燕珍」 等名字的卡片，让乡村女性的名字跨越山海，被城市里的年轻人记住。图 | 评论区里的 「岳琴」 阿姨，和举着自己名片的岳琴阿姨本人也正因这份反差，许多人会反复问她 「为什么想到给阿姨们做个小卡片」、「吊带最后被阿姨们接受了吗」？聚光灯始终聚焦在黄嘉榆一人身上。鲜少有人真正走进秋溪村，去和那些卡片上落款为 「舜香」「楚纯」「燕珍」「月姐」「小妹」 的阿姨们聊聊，她们为什么愿意签名、她们的名字被千里之外生活在城市的年轻人看到后，生活又发生了什么改变？本期显微故事，就将走进 「小黄香蕉手钩」 背后的阿姨们，去探寻那个关于 「名字」 被看见后的真实故事。在这个故事里，我们看见的不仅是一个潮汕 90 后女孩子，决心去改变乡村女性生活处境的努力，还是一群生活在乡村不同年龄的女性，慢慢寻找 「名字」、塑造 「自我」 的过程。以下是发生在潮州秋溪村的真实故事：如果不是亲身经历，很难相信 56 岁的 「小妹」 阿姨的名字在秋溪村是个谜。「小妹」 阿姨是秋溪村本村人，「小妹」 也并不是她的真实名字，因为她在五兄妹中排行最年幼，家人和乡邻们便习惯性唤她 「小妹」。久而久之，这个昵称渐渐覆盖了她的真名，成了大家口中唯一的称呼。图 | 「小妹」 阿姨 （中间） 正在和黄嘉榆交流 （左一） 同村的燕珍回忆道：「我 20 年前嫁来村里时，大家就在叫她 『小妹姑』 了。如今，当人们向村民问起 「小妹」 的本名，竟无一人能清晰记起。即便是曾做过她多年的老板黄爸，或是一直负责给她发放工钱的陈秋月，也只知道 「小妹是陈家的女儿」，对其真实姓名一无所知。直到见到 「小妹」 阿姨本尊，已做外婆的她，才第一次向众人提起自己的名字：陈愈花。也是因为从没有人好奇过她的名字，「小妹」 阿姨除了介绍自己的名字外，也按照家里男丁、姐妹年龄顺序，将自己五兄妹的名字也仔细誊写在纸张上，反复强调：「这都是我父亲给我们取的」。至于为什么五兄妹名字为什么没用同一个字、由来有没有什么讲究，小妹阿姨摇了摇头：「我也不知道。」 图 | 「小妹」 阿姨写下了自己的名字：陈愈花。她说几乎不会有人叫自己的名字。在乡村语境里，女性 「被隐去」...

文 | 氨基观察泰它西普成功出海，成为创新药产业焦点，多重声音交织。肯定之外，也有疑虑，核心聚焦在三个关键问题上：第一，为什么选择的不是 MNC？第二，如何看待首付款并不高的问题？第三，如何看待 Vor Biopharma？上述问题确实关键，但某种程度上来说，是由于出发点不同造成的。现在市场对 BD 热度很高，自然认为嫁入豪门，拿到大量现金，是最优“ 解”。但如果从企业角度出发，嫁入豪门在初期固然是好选择，却不一定是长期回报更高的路径。而荣昌生物，也正是做出了符合其“ 价值最大化” 的选择。结果如何还不得而知，但仍然值得肯定。对于中国药企而言，在创造 BD 的同时，最终还是要超越 BD。/ 01 / MNC 不是唯一解，这是荣昌的选择“ 嫁入”MNC 是好选择，但不是唯一解。这需要从两个维度去理解。第一，效率问题。创新药唯快不破。MNC 有自己的优势，但荣昌选择的合作模式也有其不可比拟的高效率。一方面，实现了资源配置的高度聚焦。避免了大型药企那样在多个项目间分配资源和注意力的问题，可以为单一或核心资产量身打造“ 特区”。另一方面，则是决策效率显著提升。据行业统计，跨国药企从授权协议签署到启动海外临床试验，平均耗时约 9-12 个月，部分复杂项目甚至超过 18 个月。而反观 Summit 在 AK112 项目签约后半年时间左右即启动美国临床试验，并将年度预算的绝大部分集中投入该产品。因此，从效率角度来说，MNC 是否能够将泰它西普的价值最大化，有待商榷。第二，关于最终获益。对于早期分子来说，“ 嫁入”MNC 是最优解，因为拿到足够丰厚的首付款，并不需要考虑后期回报问题。创新药研发成功率低是常态，据统计，中国创新药在美国临床研发困难，从临床Ⅰ期走到获得 FDA 批准，成功率仅 1.7%。但是，泰它西普作为充分验证过的管线，不可避免需要考虑最终获益的情况。“ 嫁入”MNC，一方面存在是否能够获得足够理想的价格，另一方面其后续创造的价值，与荣昌生物关联也会相应降低。由于这种 bug 的存在，所以在过去可以听到许多“ 卖青苗” 的叹息。正是在上述逻辑下，荣昌生物做出了自己的选择，通过“ 资本+技术+合作运营” 三角重构，希望去创造更大的价值。/ 02 / Vor 的作用，就是平台和工具本质上，Vor Biopharma 就是荣昌生物出海的平台，或者说借的“ 壳” 更为合适。在上述模型下，荣昌生物把泰它西普置入 Vor Biopharma，并拿到足够高 （23%） 的股权，成为最大股东之一，通过 Vor Biopharma 运作泰它西普的出海。事实上，荣昌生物通过本次交易获得 23% 的股权，将使其跃居 Vor Biopharma 最大股东之一，而非只是扮演“ 技术入股投资者” 的角色。如此一来，荣昌生物一方面能够赚取传统收益，也就是首付款+里程碑款+销售分成；另一方面，则是赚取股权增值的收益。后者不容小觑。23% 的持股比例，意味着未来可能带来潜在的巨额收益。因为海外这类公司，市值百亿美元并非没有可能。典型如 argenx，依靠重症肌无力一款药，最新市值达到 341 亿美金。在重症肌无力领域，泰它西普更具想象力，并且潜在大适应症更多。从这个角度，其实也能够很好解释，市场存在的关于“ 首付款金额” 不高的声音。对于荣昌生物而言，最大的意愿，必然是让 Vor Biopharma 这个“ 壳”，尽快推动泰它西普在海外落地。也正因此，“ 低首付款” 对 Vor Biopharma 推进业务是有帮助的。毕竟，Vor Biopharma 后续在推动泰它西普的国际化进程中，需要充沛的资金。虽然拿到的首付款不高，但是荣昌生物潜在里程碑款收益实际上不低，最高可达 41.05 亿美元，相当于有了第一重保障。目前，重症肌无力等适应症的全球多中心三期临床正在开展，确定性高，因为临床数据在国内已经得到了充分验证。并且，正如上文所说，通过低首付款，荣昌生物也换取了更大的主导权，以及对应更大的潜在增值收益。这，也是荣昌生物所选择的，价值最大化的出海方式。/ 03 / 资本+团队+好药，形成共振的底气选择归选择，市场难免存在疑惑：如何看待 Vor Biopharma？或者说，通过 Vor Biopharma，荣昌生物的战略目标能否实现。毕竟，在市场看来，Vor Biopharma 看起来是一家陷入“ 困境” 的公司。实际上，这其中存在两个误解。其一， Vor...

2025 年 6 月 27 日，实物黄金金兰首饰黄金报价 996 元/克，相比上一个交易日下跌了 4 元/克。铂金价格今天报价 470 元/克，相比上一个交易日保持不变。 附表： 金兰首饰 黄金价格 铂金价格 金条价格 单位 2025 年 6 月 27 日 996 470 - 元/克 2025 年 6 月 26 日 1000 470 - 元/克 金投网提示：以上报价仅供参考，据此交易，风险自担。 基本面： 美国总统特朗普称美联储主席是 「精神状态一般的人」。此前，鲍威尔重申了对进一步宽松货币政策的谨慎立场，并透露可能在其任期结束前提前宣布继任者。市场将这一举动视为对美联储独立性的明确威胁，这使得 「抛售美元」 交易再次成为市场焦点。

财联社 6 月 29 日讯 （编辑 牛占林） 在伊朗和以色列达成停火协议以及美联储降息预期升温的背景下，纳斯达克和标普 500 指数创下新高，实现了历史性反弹。未来一周，投资者将把注意力转向关键经济数据和美国贸易政策上，以观察美股的强劲涨势是否能够延续。 随着上半年过山车行情接近尾声，标普 500 指数在今年迄今上涨了约 5%。而在过去 15 年里，7 月份一直是美国股市表现最强劲的月份，平均涨幅达 2.9%。 展望下周，经济数据方面，投资者最为关注的还是非农就业数据，6 月美国非农就业岗位预计将增加 11 万个，较 5 月的 13.9 万个有所放缓，失业率可能略有上升。 疲软的非农数据将提振降息预期，投资者也在关注通胀是否已经下降到足以允许降息的程度。荷兰国际集团经济学家 James Knightley 表示：「美联储需要看到就业增长放缓和失业率上升等更明确的经济疲软迹象，才能提前行动。」 美联储主席鲍威尔本周告诉国会议员，就在美联储权衡可能的降息时机之际，更高的关税可能会在今年夏天推高通胀。不过，美联储理事米歇尔·鲍曼和理事克里斯托弗·沃勒均表示支持最早于 7 月份放松政策，迫使交易员重新思考未来的利率路径。 过去一周联邦基金期货的交易表明，市场对美联储今年进一步降息的押注升温。 与此同时，美国总统特朗普再次抨击了鲍威尔，并表示现在他心里有三到四位候选人，可能会成为下一任美联储主席。 鲍威尔的任期将持续到明年 5 月份，按照近几十年的惯例，继任者人选一般会提前三到四个月宣布，而不是提前八到十个月。特朗普给美联储设立 「影子主席」 的策略将加剧困扰美国经济的不确定性，并引发市场动荡。 贸易政策方面，7 月 9 日是美国政府暂停征收所谓 「对等关税」90 天的截止期限，白宫方面暗示关税大限可能延期。美国财政部长贝森特周五表示，与其他国家的贸易协议可能在 9 月 1 日劳动节假期前完成，他提到了美国的 18 个主要贸易伙伴。 但特朗普突然宣布终止与加拿大的贸易谈判，给市场泼了一盆冷水，也意味着投资者还不能忽视关税方面的风险。特朗普声称，美国将终止与加拿大的贸易谈判，原因是加拿大对乳制品征收的关税，以及他所称的对美国科技公司征收的一项极不合理的数字服务税。 地缘冲突方面，在伊朗和以色列达成停火协议后，中东局势并未如预期一般走向平静。特朗普周五称，他放弃了解除对伊朗制裁的计划，并考虑因铀浓缩问题再次轰炸伊朗。以色列国防部长卡茨也表示，他已下令以色列国防军制定针对伊朗的新的行动计划，「崛起的雄狮」 军事行动只是以色列新政策的序幕 。 值得注意的是，据环球网援引福克斯新闻网 28 日报道，伊朗重新开放部分领空之际，美国虚拟驻伊朗大使馆发布公告，坚持敦促在伊美国公民立即撤离。美国虚拟驻伊朗大使馆认为，当前该地区局势仍具重大风险。 下周重要事件概览： 周一 （6 月 30 日）：中国 6 月官方制造业 PMI、英国第一季度 GDP 年率终值、英国第一季度经常帐、瑞士 6 月 KOF 经济领先指标、德国 6 月季调后失业率、英国 5 月央行抵押贷款许可、德国 6 月 CPI 月率初值、美国 6 月芝加哥 PMI、美国 6 月达拉斯联储商业活动指数、亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济前景发表讲话、欧洲央行在辛特拉举行中央银行论坛 周二 （7 月 1 日）：中国 6 月财新制造业 PMI、英国 6 月 Nationwide 房价指数月率、瑞士 5 月实际零售销售年率、欧元区 6 月制造业 PMI 终值、英国 6 月制造业 PMI 终值、欧元区 6 月 CPI 月率初值、美国 6 月标普全球制造业 PMI 终值、美国 6 月 ISM 制造业 PMI、美国 5 月 JOLTs 职位空缺、美国 5 月营建支出月率、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话、欧洲央行行长拉加德发表讲话、全球主要央行行长进行小组会谈、香港交易所休市一日 周三 （7 月 2 日）：欧元区 5 月失业率、美国 6 月挑战者企业裁员人数、美国 6 月 ADP 就业人数、美国至 6 月 27 日当周 EIA 原油库存、美国至 6 月 27 日当周 EIA 俄克拉荷马州库欣原油库存 周四 （7 月 3 日）：中国 6 月财新服务业 PMI、瑞士 6 月 CPI 月率、欧元区 6 月服务业 PMI 终值、英国 6 月服务业 PMI 终值、美国 6 月失业率、美国 6 月季调后非农就业人口、美国至 6 月 28 日当周初请失业金人数、美国 5 月贸易帐、美国 6 月 ISM 非制造业 PMI、美国 5 月工厂订单月率、美国至 6 月 27 日当周 EIA 天然气库存、欧洲央行公布 6 月货币政策会议纪要、亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国货币政策发表讲话、美股提前于北京时间 4 日 01:00 休市 周五 （7 月 4 日）：美国至 7 月 4 日当周石油钻井总数、法国 5 月工业产出月率、瑞士 6 月季调后失业率、欧元区 5 月 PPI 月率、美股休市一日