7 月 16 日晚，统联精密（688210.SH） 发布可转债公告，拟募资不超 5.95 亿元，用于“ 新型智能终端零组件 （轻质材料） 智能制造中心项目” 和补流偿债。
细看募投项目，统联精密有着将重注压向钛合金、镁铝合金、碳纤维等轻质材料，在折叠屏手机精密转轴、智能眼镜等前沿高端消费电子应用的计划。但这对于市值 40 亿元的统联精密来说，近 6 亿元的投资无疑存着“ 豪赌” 意味 。
与此同时，公司盈利能力阶段性承压，IPO 募投项目延期两年尚未达产的现实，又与这场瞄准消费电子风口的押注形成鲜明对比。面对未来充满想象空间的折叠屏手机、智能眼镜等行业风口，统联精密能否凭募投项目完成翻身，仍充满诸多变数。
募投项目瞄准行业风口
根据可转债预案，统联精密拟募集资金不超 5.95 亿元，4.65 亿元用于新型智能终端零组件 （轻质材料） 智能制造中心项目；1.3 亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。项目总投资 6.21 亿元，不足部分公司通过自筹方式解决。
从募资规模来看，对于当前市值仅约 40 亿的统联精密而言，这笔投资堪称“ 重注”。其中，近八成资金将投向新型智能终端零组件 （轻质材料） 智能制造中心项目。
公司专项说明中指出，该项目核心聚焦钛合金、镁铝合金、碳纤维三大高性能轻质材料。其目标应用场景指向消费电子领域的大热领域：折叠屏手机精密转轴、AI PC 高端外壳，以及当下最炙手可热的 AI 眼镜核心结构件。
在消费电子领域，手机在历经卷性能、卷相机后，卷折叠成为近年来手机厂商的主要方向。根据 IDC 数据，2023 年中国市场折叠屏出货量达到 680 万台，同比增长 114%。尽管 2024 年折叠屏的出货量有所降低，但依旧是手机厂商持续发力的领域。
而 AI 眼镜则是折叠屏手机后又一市场追逐的热点。根据中信证券研报，自 2024 年上半年以来，全球 AI 眼镜出货量增势明显，预计 2024 年全球 AI 眼镜出货量约为 300 万台，2025 年或达到 1000 万台。
因此，在投资者平台上有不少投资者持续追问公司智能眼镜布局。公司方面表示，“ 公司持续看好智能眼镜的市场发展前景，也在积极拓展相关的业务机会。目前，公司在智能眼镜领域已经储备了一些客户资源。公司在能力范围内已经布局的工艺包括 MIM、CNC、激光加工、线切割、精密注塑等，都可以应用在智能眼镜上，后续将根据客户的具体需求进行工艺匹配。”
不可否认的是，统联精密押注的行业方向，均是未来想象力足够大的行业。但对于市值 40 亿的统联精密来说，此次 6.21 亿元的重金投向轻质材料技术，有着豪赌的意味，能否成功仍需观察。
IPO 募投项目延期两年仍未达产
公开资料显示，统联精密主营业务是高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售。公司的主要产品是 MIM 产品、其他金属工艺制品及塑胶产品、模治具及其他。
近年来，公司营收表现亮眼。数据显示，2022 年-2024 年间，公司营收为 5.09 亿元、5.62 亿元、8.14 亿元，增长明显。不过，净利润和毛利率却表现呈现波动，近三年净利润分别为 9490 万元、5877 万元、7463 万元。毛利率三年间下滑 4 个百分点 （42.3% 降至 38.3%）。
今年一季度公司业绩颓势渐显。尽管营收同比增长 33.93% 至 1.74 亿元，但归母净利润骤降 81.31% 至 274 万元，毛利率进一步下探至 31.05%。公司解释为“ 客户需求季节性影响，产能与订单节奏错配。”
统联精密于 2021 年 12 月登陆科创板，原计划募资 8.98 亿元，实际募得 8.55 亿元，净额仅 7.73 亿元。上市以后，募投项目推进速度较慢。其核心 IPO 募投项目——“ 湖南长沙 MIM 产品生产基地建设项目” 原定 2023 年 12 月建设完毕，延期两年至 2025 年 12 月底。目前，公司已经使用募投资金 5.60 亿元，仍有 1.05 亿元未使用。
对于延期的原因，公司方面表示，该项目整体建筑工程已经竣工验收完成，尚有部分房屋建筑工程尾款未进行结算，房屋已达到可使用状态。为保障募投项目实施质量及募投资金使用效率，公司基于谨慎原则，结合市场情况及客户订单需求，采取分批采购设备方式，目前处于试运行阶段。
IPO 项目进度滞后、产能释放缓慢，这无疑也将为新募资项目的执行力打上问号。（本文首发钛媒体 App，作者 | 周健，编辑 | 曹晟源）
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