【行情复盘】PVC 期货主力合约换月至 01，01 合约延续震荡回落态势，昨日盘面小幅高开，但上方 40 日均线附近承压，重心逐步回落。
【重要资讯】 期货下跌拖累下，市场参与者心态不佳，国内 PVC 现货市场气氛逐步降温，各地区报价陆续跟降，华东地区降幅较为明显，尽管低价货源继续增加，但实际成交依旧不活跃。与期货相比，PVC 现货市场深度贴水，基差处于低位，可考虑做多基差套利机会，点价货源优势不明显。西北主产区企业报价窄幅松动，整体接单情况不佳，可售库存增加，由于部分厂家检修，厂区库存降至 30.88 万吨。上游原料电石市场弱势难改，出厂价继续走低。电石企业多数开工平稳，厂家出货情况不一，部分库存压力增加。出现降价让利现象。下游 PVC 企业电石到货稳定，待卸车数量增加，部分区域采购价灵活下调。电石低位运行，成本端支撑乏力。企业检修不多，仅新增一套装置检修，PVC 行业开工水平小幅提升，上涨至 78.84%，环比提升 1.09 个百分点。后期企业检修与重启共存，PVC 供应或弱稳。下游刚需为主，阶段性补货结束后，多持观望心态，部分逢低适量采购。终端订单不足，下游制品厂开工未有波动，华东、华南、华北地区开工保持在 52%、53%、51%，管材开工略回升，型材开工与前期持平，需求端短期难以改善。市场到货平稳，华东及华南地区社会库存继续增加，达到 46.91 万吨，环比上 2.51%。
【市场逻辑】 电石态势低迷，成本支撑乏力，行业开工大稳小动，PVC 货源供应充裕，而需求持续疲弱，社会库存继续回升。
【交易策略】 缺乏利好驱动，出口提振预期转弱，PVC 期货走势承压，短期或继续走低，下方支撑暂时关注 5000-5030 支撑，上方 5150-5180 附近存在阻力。期权方面，激进者可考虑卖出行权价在 5000 下方的虚值看跌期权。
（来源：方正中期期货）
