国信证券指出，全球 AI 高景气度持续，通信及通信设备行业表现亮眼。工业富联 2025H1 AI 服务器营收同比增速达 60%+，GB200 系列产量实现爬坡，800G 高速交换机营收较 2024 全年增长近三倍。Lumentum 云计算与网络业务收入同比增长 66.5%，AI 数据中心相关产品需求强劲。国内光通信公司业绩快速增长，华工科技高速光模块放量，联接业务营收同比增长 124%；太辰光 MPO+CPO 双重布局。散热领域，AVC 散热产品营收占比 59.8%，GB300 和 ASIC 散热需求有望持续增长。三大运营商 2025H1 业绩稳中有升，资本开支占收比持续下降，分红比例提升。整体来看，算力基础设施景气度高，光通信、国产算力等领域表现突出。
