基本面持续上涨动力不足烧碱短期重心或有所调整

【行情复盘】烧碱期货向上突破遇阻，市场资金博奔，昨日重心窄幅上探后回落，重心围绕 2700 关口波动。隔夜夜盘，期价窄幅走低。

【重要资讯】国内液碱现货市场平稳运行，整体气氛尚可，河北、江苏、浙江地区报价上涨，其他地区报价维稳。山东地区报价维持稳定，低浓度碱、高浓度碱均未有波动，32% 离子膜碱市场主流价为 860-915 元/吨，折百价为 2688-2859 元/吨；50% 离子膜碱市场主流价为 1340-1350 元/吨，折百价为 2680-2700 元/吨。与期货相比，烧碱现货市场转为升水，可考虑做多基差套利机会。液氯市场弱稳，山东液氯槽车主流成交价为-350 至-350 元/吨，与前期持平。液氯产量变化不大，但下游入市接货略显一般，现货交投冷清。液碱、液氯均维稳，山东地区氯碱企业盈利保持在偏低水平。。装置检修较多，烧碱产能利用率回落，样本企业周度平均开工为 86.09%，较前期下调 1.25 个百分点。烧碱周度折百产量为 82.88 万吨，环比缩减 1.44%。企业出货尚可，烧碱厂区库存继续回落，样本企业厂库库存降至 39.64 万吨（湿吨)，环比回落 9.46%，但高于去年同期水平 16.67%。后期企业仍存在检修计划，烧碱供应端或有所收紧。传统需求旺季临近，市场预期好转。非铝需求行业开工有所提升，阶段性补库，但对高价货源存在一定抵触。主力下游氧化铝运行产能保持在高位，耗碱量跟随增加，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价上调至 815 元/吨，但氧化铝价格近期调整，或存在一定扰动。

【市场逻辑】装置检修较多，烧碱产能利用率回落，供应端阶段性收紧，下游需求略好转，厂区库存回落。