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涨跌幅限制由 5% 扩大到 10%，主板 ST 股交易规则迎来重大变革。 沪深交易所 6 月 27 日披露，拟将主板风险警示股票的价格涨跌幅限制比例由 5% 调整为 10%，调整后将与主板其他股票保持一致。 新规影响范围有多大，哪些 ST 股面临调整？据统计，截至目前，A 股风险警示板块 （ST 板块） 共有 179 只个股，其中，上市板块为主板的有 132 只。这些个股中，50 只 「戴帽」，涉及 ST 中装、ST 英飞拓等，其余 82 股 「披星戴帽」，涉及*ST 宝鹰、*ST 宇顺等。 长期以来，借保壳概念、「摘帽」 预期，或并购预期加持，ST 板块易引得资金热炒。从年内情况来看，据统计，A 股涨幅榜前十中就有 2 只 ST 股，*ST 宇顺、*ST 信通年内累计涨幅均超 300%。 此次的交易规则调整，是否能抑制对 ST 股的过度炒作？南开大学金融发展研究院院长田利辉对第一财经表示，过去 5% 的涨跌幅限制，导致 ST 股频繁触及涨跌停板，价格发现功能严重受阻。统一至 10% 后，股价能更充分反映信息，减少机制套利空间，同时倒逼企业加速风险出清。 不过，有市场分析人士提示称，涨跌幅的扩大，也会相应使得投资者单日亏损幅度扩大，建议在参与 ST 股交易时避免盲目追涨杀跌。 132 只主板 ST 股迎调整 目前，主板 ST 个股市值和成交情况如何？ 从总市值情况来看，截至 6 月 27 日收盘，上述 132 只主板 ST 股中，市值超百亿元的有 6 股，ST 华通、*ST 松发、ST 新潮位居前三，最新总市值分别达到 786.24 亿元、325.81 亿元和 218.3 亿元。 其余 3 股为 ST 盛屯、ST 易购、ST 中利，最新总市值在 100 亿元至 200 亿元之间。 最新总市值在 50 亿元至 100 亿元之间的有 16 股，涉及 ST 百灵、*ST 仁东等；总市值低于 10 亿元的则有 ST 中迪、*ST 凌云 B 等。 从成交情况来看，上述个股的日成交额多不足 5 亿元，日成交量在 1 亿股以下。 以 6 月 27 日的成交情况为例，当天，132 只主板 ST 股中，ST 华通的成交额最高，达到 11.66 亿元，*ST 华微、ST 盛屯的日成交额也均超过 5 亿元。包括上述个股在内，当日仅有 23 只主板 ST 个股日成交额超亿元。成交量方面，当天仅 ST 岭南、ST 华通的日成交量超过 1 亿股，有 80 只个股日成交量不足 1000 万股。 拉长时间来看，年内至今，132 只主板 ST 股中，2 股区间涨幅超过 300%，为*ST 宇顺、*ST 信通，累计涨幅分别为 363.76% 和 325.7%。 即便放到整个 A 股市场上，上述两股的涨幅也颇为亮眼。按上述统计口径，年内至今，联合化学、舒泰神、*ST 宇顺为 A 股涨幅榜前三，区间涨幅分别达到 439.59%、370.72% 和 363.76%，前 2 只为创业板个股。 *ST 信通则排在年内 A 股涨幅榜第四位，*ST 贤丰、*ST 亚振也进入了榜单前百名，年内涨幅均超过 100%。 *ST 宇顺、*ST 信通年内涨幅超 300% ST 股的股价何以 「起飞」？部分个股有并购消息 「加持」。 以*ST 宇顺为例，该股年初股价徘徊在 4 元以下，但自 3 月底，其交易开始出现波动。3 月 31 日至 4 月 3 日，*ST 宇顺连收 4 个涨停板，紧接着又出现 3 个跌停。4 月 10 日起，*ST 宇顺开始了涨停之路。 消息面上，4 月 22 日，该公司称，拟现金收购中恩云 （北京） 数据科技有限公司等 3 家公司 100% 股权。消息披露后，该股连收涨停板，股价更是从 3 月底的 4.51 元上攻至 14.54 元，累计涨幅超两倍。 数据显示，4 月 10 日至 5 月 20 日的 25 个交易日里，该股收获 22 个涨停板，股价区间涨幅高达 206.75%。 股价大幅上涨之后，公司宣布停牌核查。5 月 21 日，*ST 宇顺披露，因公司股价波动幅度较大，自 3 月 31 日至 5 月 20 日累计涨幅达 204.18%，自当日开市起停牌核查，预计停牌时间不超过 3 个交易日。 复牌后，*ST 宇顺的股价继续震荡上行。6 月 17 日，该股盘中站上 18.98 元的高位，距离年初的低点 3.58 元涨幅超过 430%。 另一只吸睛个股是*ST 信通。数据显示，年初至今，*ST 信通区间涨停天数达到 55 天，居全部 A 股首位。1 月初，公司每股股价不足 2 元，到了 3 月下旬最高站上 9.64 元。彼时，算力概念股走强，多只 ST 股强势大涨，*ST 信通是其中的佼佼者。 到了 6 月，该股在 17 日至 27 日实现了 9 天 7 板，月内至今累计收获了 10 个涨停板。 涨跌幅扩大，避免盲目追涨杀跌 对于此次交易规则调整，田利辉认为，这是深化市场化改革的关键一步，核心意图在于统一交易规则、提升定价效率。他同时提到，监管层同步放宽异常波动阈值至±20%，形成 「市场化定价+强监管」 新范式，本质是引导资金理性配置。 那么，涨跌幅限制调整后，是否能抑制 ST 板块炒作现象？ 「新规对抑制投机有结构性作用，但需辩证看待。」 田利辉认为，在 5% 的限制下，游资仅需少量资金即可控盘，放宽至 10% 后，拉抬股价成本倍增，操纵难度加大。但同时，高风险偏好资金尚未退场，部分资金仍可能博弈 「困境反转」，分化将持续存在。 调整后，ST 股的日内可波动空间更大，是否一定程度上加剧了投资风险？投资者应如何防范？ 对此，田利辉认为，波动空间翻倍 （单日振幅可至 20%） 必然放大短期风险，但长期看加速了价值回归。 结合 ST 板块整体表现，中航证券首席策略分析师张郁峰告诉记者，去年 A 股 「9·24」 行情启动以来，资金主要流向了计算机、电子等具有高成长性、估值相对稳定的行业，而 ST 板块由于风险较大，整体上并非当前资金关注的重点。 「因此，我们认为，此次涨跌幅调整不是针对 ST 板块短期炒作现象，而是结合历史问题进行的一种制度调整和完善。」 他说。 张郁峰进一步表示，涨跌幅调整首先会提升交易公平性，调整后主板 ST 股票涨跌幅将与板块内其他股票实现一致；其次，对于 ST 股而言，涨跌幅扩大将一定程度上更好地反应股票价值，从而加速劣质公司的退市。 从影响来看，他认为，此次调整将一定程度上抑制资金对 ST 板块的炒作。「涨跌幅从 5% 到 10%，会使部分短线资金在介入涨停板的股票时，交易难度增加。」 他提到。 但张郁峰也表示，要进一步抑制资金对 ST 股的过度炒作，还需要一些配套措施，例如加强 ST 公司的信息披露，强化对 ST 股异常交易行为的监管，同时加大对该类型公司违法违规行为的处罚。 他还提示称，涨跌幅扩大也会相应使得投资者单日亏损幅度扩大，建议投资者在参与 ST 股交易时认真分析，避免盲目追涨杀跌。 田利辉认为，若炒作未有效遏制，监管可从三方面加码：一是强化退市执行，压缩 「保壳」 操作空间；二是优化投资者适当性管理，提高 ST 股交易门槛，限制散户非理性参与；三是穿透式监控，对异常账户实施交易额度限制，切断操纵链条。   编辑：胡晨曦   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

实施五年的医药价格和招采信用评价制度即将迎来重大修订，将以更大力度敦促失信企业通过主动降价 「挤水分」 来纠正失信行为。 第一财经从相关人士处了解到，国家医保局将于近日发布修订后的新版医药价格和招采信用评价制度 （下称 「信用评价制度」），其中包括 2025 版的医药价格和招采失信事项目录清单以及信用评价的操作规范等多项实施文件。 医药领域给予回扣、垄断控销等行为造成药品和医用耗材价格虚高、医疗费用过快增长、医保基金大量流失。这些情况，2020 年 9 月，国家医保局发布 《关于建立医药价格和招采信用评价制度的指导意见》 建立了信用评价制度。 这个制度根据法院判决或行政处罚认定的药品带金销售和围标串标等案件事实，开展信用评级、分级处置、信用修复等工作，促使企业公平参与市场竞争，获得合法收益。 2020 版的医药价格和招采失信事项目录清单包括医药购销中给予医疗机构和集中采购机构工作人员回扣或其他不正当利益、虚开增值税发票、实施垄断、哄抬价格、低成本报价竞标等扰乱集中采购秩序等行为。 国家医保局定期通报失信行为的案源线索并且在官网公布评级为严重和特别严重的失信企业，强化社会监督。截至 2024 年底，现存失信企业 735 家，其中特别严重失信企业 7 家，严重失信企业 40 家，中等失信企业 76 家，一般失信企业 612 家。 从实施效果看，多数失信企业能够正视自身存在问题，主动采取降价等措施修复信用。这一制度对于规范企业经营行为、维护药品耗材价格秩序、营造公平公正的医药采购交易环境发挥了积极作用。 北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇表示，通过建立信用评价制度，将法律判决和行政处罚认定的违法行为与企业信用挂钩，推动形成 「失信必惩、守信受益」 的市场规则，倒逼企业规范经营。 邓勇认为，信用评价制度在实施中也存在一些问题，如原四档分级区分度不足，惩戒力度不够，部分案件线索依赖司法判决或行政处罚，未充分整合卫健、市场监管等部门信息，导致评价滞后，部分企业仅通过短期降价 「应付式」 修复信用，缺乏长期合规约束等。下一步需从优化评级标准、细化评价维度、强化跨部门协作、升级惩戒措施等方面加以完善。 今年年初，国家医保局的新闻发布会透露了信用评价制度修订的三个方向，一是调整评价标准，二是扩大失信事实来源，三是强化惩戒力度。 具体来说，首先是将现行的 「一般」「中等」「严重」「特别严重」 四档调整为 「失信」「严重失信」「特别严重失信」 三档，同时下调 「特别严重失信」 涉案金额评价标准。其次是增强部门协同，将审计部门发现或移送的问题线索和查办结果作为失信事实来源，第三是对于向各级医疗保障部门和医药集采机构工作人员行贿、在集中带量采购中围标串标的医药企业，从重给予评价处置。 「这些修订总的基调是从严，但这个制度针对的不是一般的行贿受贿行为，而是为了药品销售给医疗机构相关人士行贿导致药品价格虚高的行为，对于这些行为进行评价最终的结果也不是为了评级，根本上是要敦促企业修复这种行为把虚高药价降下去。」 一位医保专家表示。   编辑：罗浩   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

5 月 24 日，记者梳理国家企业信用信息公示系统变更信息了解到，京东、上海具身智能基金参与了智元机器人的新一轮融资，本轮融资中，上汽等老股东也进行了增资。 国家企业信用信息公示系统显示，京东科技信息技术有限公司已经成为了智元的新股东。根据投资人变更信息，变更后显示京东科技信息技术有限公司在注册资本中出资 61.8909 万元。针对本次融资信息，京东相关负责人暂未回复。   编辑：张煜   声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...