美国证券交易委员会 （下文统称 SEC） 在 5 日发布公告，宣布于华盛顿特区成立跨境反欺诈特别工作组，以加强执法部门识别和打击伤害美国投资者的跨境欺诈行为。这一消息引发了市场极大关注。
链得得 ChainDD 在美国接近监管的消息人士处获悉，本次 SEC 跨境反欺诈工作组将重点调查与外国公司有关的潜在违反 《美国联邦证券法》 的行为，包括潜在的市场操纵；其中最为显眼的是将审查来自中国等重点国家司法管辖区内的公司，违反 《美国联邦证券法》 的行为；在该工作组评价中，明确了包含中国和中国政府控制等因素在内，已经构成独特的投资者风险。同时，以上消息人士也指出，近期以来在美国证券市场当中，如火如荼的加密 「币股」 概念股、借壳上市的加密资产项目或将成为首批立案调查的重点领域，尤其有中国背景的项目。其中，近日在加密市场陷入 「WLFI 砸盘事件」 争议风波的 TRON 实际控制人孙宇晨及其相关公司，有可能成为被首批立案调查的对象。
自本届特朗普政府执政以来，美国对加密资产的宽容度迅速升高。随着特朗普对核心人员的更换，SEC 也正以更加开放和正面的态度来对待加密资产的发展，尤其在美股市场的尝试，但似乎这种趋势在遇到某些因素困扰时，将发生新的监管管辖尺度的变化。比如隐约的中国因素或者动了有关利益集团的蛋糕。WLFI（World Liberty Financial） 是一个支持特朗普改革运动的去中心化金融平台，获得了特朗普小儿子 Donald Trump Jr. 的公开背书。孙宇晨作为 WLFI 的早期主要投资者和顾问，2024 年 11 月向该项目投资 3000 万美元，又于 2025 年 1 月追加投资至 7500 万美元并担任项目顾问，并于 9 月 1 日在其 X 账号上发文表示，近期没有计划出售已解锁的 WLFI 代币。
9 月 1 日，WLFI 在币安、OKX、Coinbase 等几乎所有头部中心化交易所上线。开盘价 0.32 美元，开盘后后持续下跌，9 月 4 日在币安平台最低时触底 0.1611 美元。4 日晚间据区块链数据显示，与孙宇晨相关的加密钱包地址开始向多家交易所 （包括他本人担任顾问的 HTX 交易所） 进行大额 WLFI 代币充值，总量约为 5000 万枚 WLFI（当时价值约 900 万美元）。市场将这些转账行为解读为孙宇晨大规模抛售，引发了 WLFI 价格的剧烈波动和社区恐慌。而孙宇晨在 X 上对此行为回应称：这些转账之时正常的交易所充值测试和地址分散管理的操作，并非为了出售代币。否认了相关指责。
很快，9 月 6 日，WLFI 项目官方做出反应，将孙宇晨相关的地址列入黑名单，冻结了该地址上约 5.4 亿枚 （价值约 1.023 亿美元） 已解锁代币和 24 亿枚锁仓代币，引发市场关注。WLFI 在其官方 X 账号表示，「过去几天共有 272 个钱包被列入黑名单，其中 1 个钱包地址涉嫌挪用其他持有者资金，正在接受全面内部审查。」
随之，孙宇晨也改变了态度，在 X 账号上补救性表态，并公开对 WLFI 及特朗普家族相关加密负责人喊话，称：「我相信美股上市的币股概念股都在被低估，我将从市场上买入价值 1 千万美元的 ALTS 股票和价值 1 千万美元的 WLFI。」 一并 @了 WLFI 官方、Eric Trump 账号、DonaldTrumpJr 以及特朗普家族关联加密公司核心负责人账号。
孙宇晨表达要购买的 ALTS ALT5 Sigma Corporation 是一家在纳斯达克上市的金融科技公司，专注于区块链技术，提供数字资产的代币化、交易清算、支付托管服务，私募由 WLFI 领头，以 WLFI 代币作为对价认购 1 亿股，ALT5 持有约 7.5% 的 WLFi 代币总供应量作为其加密储备资产。其董事会有一位成员名叫 Eric Trump。
SEC 主席保罗·S·阿特金斯表示，「我们欢迎来自世界各地的公司寻求进入美国资本市场，但我们不会容忍坏人，无论是公司、中介、看门人还是试图利用国际边界，来阻挠和逃避美国保护投资者的监管机制。这个新的工作组将巩固美国证券交易委员会的调查工作，并允许 SEC 使用一切可用工具来打击跨国欺诈。」
随着美股等传统金融市场对核心加密资产的持续增持，部分加密货币市场从业者也找到了从传统金融市场获取流动性和资金的新通道。近年以来以稳定币概念股 Circle、加密货币金库股 MicroStrategy、特朗普加密概念股 ALTS、孙宇晨的波场 TRON 借壳纳斯达克公司 SRM 上市、特朗普家族支持的挖矿公司 American Bitcoin 通过合并借壳、SPAC Yorkville Acquisition 与特朗普媒体集团以及加密平台 Crypto.com 三家合并成立的 Trump Media Group CRO Strategy,Inc 等案例层出不穷，在美股市场上名利双收，该路径至今还在引发加密行业项目的持续追捧。
链得得旗下得得智库也对上述各种加密项目上市途径进行了如下对比。
SEC 跨境反欺诈工作组成立后，执法工作重点还将放在看门人身上，特别是审计师和承销商，是他们帮助了这些被调查的公司进入了美国的证券资本市场。执法司司长玛格丽特·A·瑞安表示，跨境反欺诈工作组将利用执法司的资源和专业知识打击国际市场操纵和欺诈的交易行为。我们很高兴能参与执行联邦证券法和保护美国投资者的工作。对此，SEC 主席保罗·S·阿特金斯说：「我还指示 SEC 其他部门和办公室工作人员，包括财务、考试、经济和风险分析部门、交易和市场部门、以及国际事务办公室考虑并建议采取其他行动，更好的保护投资者，包括新的披露指南和任何必要的规则变更。」
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